金融管理部门：做好房地产企业合理融资支持和融资监管

摘要： 　　中国人民银行、金融监管总局、中国证监会11月17日联合召开金融机构座谈会。会议强调，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。　　中国证券报·中证金牛座记者获悉，金融管理部门将...

　　中国人民银行、金融监管总局、中国***11月17日联合召开金融机构座谈会。会议强调，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。

　　中国证券报·中证金牛座记者获悉，金融管理部门将贯彻落实中央金融工作会议部署要求，积极支持稳妥防范化解大型房企风险，做好房地产企业合理融资支持和融资监管，促进房地产行业平稳健康发展。同时，稳妥做好相关风险处置和违规查处。从严查处上市房企、发债房企财务、虚信息披露及相关中介机构未履职尽责等违法违规行为。

　　专家认为，此次座谈会释放出明确政策信号，有关部门将更好支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。

　　坚持融资支持与风险防控并重

　　过去一段时间，金融管理部门积极配合行业主管部门和地方，从房地产市场的供需两端综合施策，保持信贷、债券、股权等重点融资渠道稳定，支持改善行业经营，优化调整个人住房贷款政策，着力稳定房地产市场，取得了良好的效果。

　　其中，股权融资方面，截至目前，A股上市房企共有104家，境外上市的境内房企98家（其中港股93家） ，总市值合计约2.3万亿元。按照中央有关部署要求，去年底***出台了支持房地产平稳健康发展的“股权五条”等政策措施，坚持股债联动，坚持融资支持与风险防控并重，满足正常经营房企的合理融资需求和稳委应对房企债券违约风险。

　　去年底以来，已有8单境内外上市房企再融资和并购重组项目通过***注册或备案，拟融资合计约440亿元；并且启动不动产私募投资基金试点。债券融资方面，今年1-10月，房企公司债券及资产支持证券发行超过2300亿元。通过中证金融公司与地方担保公司“央地合作”模式增信支持民营房企发行债券通过股权和债券两个方面政策措施支持房企融资，既满足了政策经营房企的融资需求，又为防范化解房企信用违约风险提供了金融活水支持。”德邦证券首席经济学家、董事总经理芦哲表示。

　　支持房地产企业通过资本市场合理股权融资

　　会议强调，各金融机构要深入贯彻落实中央金融工作会议部署，坚持“两个毫不动摇”，一视司仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，对正常经营的房地产企业不惜贷、抽贷、断贷。继续用好“第二支箭”支持民营房地产企业发债融资。支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。

　　芦哲认为，从资金来源看，三支箭所对应的信贷、债务、股权三类资金，均是行业主要的金融需求。从资金用途来看，偿还债务、在建房屋竣工、日常经营是三类主要需求，其中第一类需求如果得不到满足可能诱发信用违约风险，第二类资金需求则容易外港成为“烂尾楼”等社会民生风险。

　　从行业高质量发展来看，城中村改造、保障房、平急两用等三大工程是高质量发展的重要方向，离不开商业信贷、债券融资、REITS、政策性金融工具等多样化的金融支持。会议提出，支持房地产企业通过资本市场合理股权融资。”芦哲表示，在房企融资“三支箭”中，股权融资的相对优势在于不增加额外负债。

　　加快房地产金融供给侧改革

　　会议强调，要继续配合地方和相关部门，坚持市场化、法治化原则，加大保交楼金融支持，推动行业并购重组。要积极服务保障性住房等“三大工程”建设，加快房地产金融供给侧改革，推动构建房地产发展新模式。

　　“房地产金融供给侧改革范围较广，直接金融和间接金融都包含在内。”芦暂分析，房地产金融供给侧改革顾名思义是着眼于供给侧，可分为直接金融和间接金融两部分，前者主要是商业银行信贷，如开发贷、个人按揭贷款都归厘于此类，后者主要是通过资本市场融资，股权融资和债券融资都在此类。

　　芦哲建议，“从供给侧改革出发，做好需求侧管理，形成金融和房地产的良性循环。融的供给侧改革，离不开需求侧的管理，即针对房企和居民两大主要金融需求方，做好金融供需管理。”他说。

　　具体来看，针对房企需求，此前出台的系列政策中，“三道红线”等限制性政策需要因时而期“三支箭”等支持性政策则要在当下加大力度，特别是发挥股权和债券等直接融资的作用。针对居民需求，主要是加强按揭贷款管理，将居民杠杆率纳入行业的宏观管理指标。

　　记者获悉，下一步，金融管理部门将一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。保持房企股债融资渠道总体稳定，支持规范经营的民营房企持续发展。积极发挥中证金融公司与地方担保公司“央地合作”增信模式作用，促进解决民营房企发债难问题。做好房地产股债融资监管，规范募集资金使用。

　　同时，稳妥做好房企相关风险处置和违规查处。坚持“一司一策”化解大型房企债券违约风险，继续应对上市房企集中退市问题，确保“退得下、退得稳”。从严查处上市房企、发债房企财务、虚信息披露及相关中介机构未厦职尽责等违法违规行为。