江苏国泰再收购总资产435亿五年翻一倍 三季度赚5.35亿累计盈利逾百亿

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　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：长江商报

　　江苏上市公司江苏国泰（002091.SZ）再度并购，意图完善产业布局。

　　11月13日晚，江苏国泰公告，公司拟出资1.52亿元，向大股东收购资产。

　　江苏国泰主营供应链服务和化工新能源业务，2015年，公司实施重大资产重组，加码布局供应链服务和化工新能源业务。

　　近年来，江苏国泰积极进行产业布局，公司资产规模不断扩大。截至今年9月末，公司总资产达435.15亿元，近五年翻了一倍。

　　整体而言，江苏国泰的盈利能力在持续提升。Wind数据显示，上市以来，公司实现的归属于上市公司股东的净利润（以下简称“净利润”）累计超百亿元。今年三季度，公司净利润为5.35亿元，同比增逾20%。

　　流动性充足是江苏国泰的突出特征。截至今年9月底，公司货币资金加上交易性金融资产超过200亿元，对应的债务在85亿元左右。

　　今年前三季度，江苏国泰的投资净收益为1.31亿元。

　　拟1.52亿向大股东收购资产

　　江苏国泰拟以现金向大股东收购资产。

　　11月13日晚，江苏国泰发布公告称，当日，公司与江苏国泰国际贸易有限公司（以下简称“国际贸易”）在江苏省张家港市签署了附条件生效的《股权转让协议》，公司拟以支付现金方式收购国际贸易持有的苏州工业园区国泰万润投资发展有限公司（以下简称“苏州万润”）50%的股权。

　　根据评估报告，截至评估基准日2022年12月31日，苏州万润全部股权价值约为3.38亿元。上述评估结果已由苏州市国资委备案。

　　经江苏国泰与国际贸易协商，依据企业价值评估值扣减苏州万润在本次转让前对于各股东的分红，确定苏州万润50%股权的交易金额约为1.52亿元。

　　本次交易属于关联交易，本次交易对方国际贸易是江苏国泰的控股股东，目前持有江苏国泰31.99%的股权。

　　标的公司苏州万润成立于2013年8月，注册资本5000万元，目前，由国际贸易与苏州恒泰商用置业有限公司各持股50%。本次交易完成后，江苏国泰将持有其50%股权，国际贸易退出。

　　苏州万润规模不大，截至今年9月底，其总资产约为1.66亿元，但其净资产达1.57亿元。

　　经营业绩数据显示，2022年，苏州万润实现营业收入1274.32万元、净利润-159.96万元，经营活动产生的现金流量净额为-2565.37万元。今年前三季度，其营业收入、净利润分别为1220.81万元、218.05万元，经营活动产生的现金流量净额为962万元。

　　数据显示，今年前三季度的营业收入与去年全年持平，净利润及经营现金流均转正。

　　截至2022年底，苏州万润的净资产为1.88亿元，评估增值约1.49亿元，增值率为78.%。

　　江苏国泰公告称，苏州万润为国际贸易控股子公司，主要从事实业投资、自有物业的租赁及销售。公司现有部分子公司租用苏州万润名下苏州国泰新金融大厦办公场所，后续其余子公司将陆续入驻该大厦，公司及子公司向苏州万润支付租赁费、物业费、水电费等构成关联交易。

　　本次收购交易完成后，江苏国泰将减少关联交易的产生，也有利于公司及子公司利用苏州万润名下房产的地理位置优势吸引人才、开拓业务。

　　长江商报记者发现，近年来，江苏国泰密集进行产业布局，包括收购资产、投资建设等。

　　2021年7月，公司发行可转债募资45.57亿元，用于投资建设国泰缅甸纺织产业基地项目、智造纺织科技有限公司年生产粗纺纱线3000吨和精纺纱线15000吨项、在越南新建越南万泰国际有限公司纱线染整项目及江苏国泰数据中心建设项目等。

　　密集布局，江苏国泰的资产规模迅速扩大。截至今年9月底，公司总资产为435.15亿元，较2018年底的216.11亿元翻了一倍多。

　　手握200亿资金频频理财

　　虽然规模不断扩大，但江苏国泰的现金流仍然充足。

　　截至今年9月底，江苏国泰账面上的货币资金1.72亿元，交易性金融资产（主要为理财产品）39.69亿元，合计为237.41亿元。

　　与之对应的债务，短期借款17.51亿元、长期借款28.88亿元、应付债券（可转换债券）38.54亿元，合计为84.93亿元，其中，短期债务为17.51亿元。

　　对比发现，江苏国泰没有财务压力，且资金充裕。今年前三季度，公司财务费用为-1.53亿元。

　　手握资金200亿元左右，江苏国泰频频使用闲置资金理财。

　　10月28日，江苏国泰公告，公司拟使用不超过4亿元暂时闲置资金（含利息）进行现金管理，资金自股东大会审议通过之日起 12 个月内滚动使用。

　　截至公告之日，公司用暂时闲置募集资金购买的尚未到期的银行理财产品金额为 6315万元。公司使用暂时闲置的公开发行可转换公司债券募集资金购买的尚未到期的银行理财产品金额为25.96亿元。

　　江苏国泰2016年、2017年投资收益分别为0.81亿元、1.65亿元，2016年，公司无理财产品收益，2017年为0.37亿元。2018年，理财产品收益1.21亿元。2020年、2021年，理财产品收益分别约为1.40亿元、1.32亿元。

　　江苏国泰主要从事的就是纺织服装、化工、玩具等产品进出口贸易，2015年，江苏国泰实施重大资产重组，通过发行股份等途径作价53.13亿元收购华盛实业等12家公司，同时配套募资28.03亿元。

　　目前，贸易业务仍然是江苏国泰的核心业务。今年上半年，公司贸易业务收入为144.79亿元，占公司营业收入的比重为87.35%。

　　重组之后，江苏国泰的盈利能力明显提升。2016年至2022年，公司营业收入从2.38亿元增长至428.20亿元。同期，公司扣除非经常性损益的净利润（以下简称“扣非净利润”）持续增长，2022年为16.95亿元，较2016年增长388.47%。

　　今年前三季度，公司实现的净利润、扣非净利润分别为12亿元、11.24亿元，同比虽然有所下降，但仍然超过10亿元。

　　从季度数据看，净利润、扣非净利润下降，主要是一、二季度市场需求复苏不及预期影响，三季度，公司的净利润、扣非净利润分别为5.35亿元、5.17亿元，同比增长20.71%、23.17%。单季度净利润、扣非净利润超5亿元，已经创了历史新高。

　　Wind数据显示，2006年上市以来，江苏国泰实现的净利润累计数为100.23亿元。